흥국 HK 26-12 회사채(AA-이상)액티브 ETF — 안정성과 예측 가능한 수익의 조화

ETF 개요 및 기본 정보

흥국자산운용이 2024년 12월 24일 상장한 ‘HK 26-12 회사채(AA-이상)액티브 ETF’는 AA- 등급 이상의 국내 우량 회사채에 투자하는 만기형 액티브 ETF다.

이 상품은 ‘KAP 26-12 크레딧 채권 총수익지수(AA-이상)’을 비교지수로 삼아, 지수 대비 초과성과를 목표로 운용된다.

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HK 26-12 회사채(AA-이상)액티브 ETF 차트

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항목	내용
운용사	흥국자산운용㈜
상장일	2024년 12월 24일
기초지수	KAP 26-12 크레딧 채권 총수익지수(AA-이상)
펀드 형태	수익증권형 액티브 ETF
총보수	연 0.065%
기준가 (NAV)	102,836원
시가총액	약 1,239억 원
52주 최고 / 최저가	102,955원 / 100,020원
유동성공급자(LP)	미래에셋증권, 키움증권
1개월 / 3개월 / 6개월 수익률	0.00% / +0.32% / +1.07%
만기일	2026년 12월 24일 (만기매칭형)

이 ETF는 단순히 채권지수를 추종하는 것이 아니라, 운용사가 시장 상황에 따라 적극적으로 포트폴리오를 조정하여 초과수익을 추구한다는 점에서 ‘액티브 ETF’로 분류된다.

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ETF의 주요 구성 종목 (Top 1~5)

2025년 11월 기준 HK 26-12 ETF는 총 13종목 내외의 회사채로 구성되어 있으며, 모두 AA- 이상의 우량 신용등급을 가진 채권이다. 주요 편입 종목은 다음과 같다.

순위	보유 채권	비중(%)
1	서울특별시채권2023-1	17.4%
2	산업금융채권23신이0400-0105-1	17.1%
3	현대캐피탈2001-1	8.6%
4	흥국생명 회사채	약 7%
5	흥국화재 회사채	약 6%

이 구성은 공공기관채, 금융채, 민간 기업채가 혼합된 형태로, 채권의 신용 리스크를 최소화하면서 안정적 수익을 도모하는 구조를 가지고 있다.

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투자 포인트 (장점)

1. 우량 신용등급 중심의 안정적 운용

이 ETF는 AA- 등급 이상의 회사채만 편입하기 때문에 부도 위험이 매우 낮고 변동성이 작다.

특히 은행채, 카드채, 특수채 등을 함께 포함해 산업별로 리스크를 분산시켰다는 점이 안정성을 높이는 요인이다.

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2. 만기매칭형 구조로 예측 가능한 수익률

만기일이 2026년 12월 24일로 확정되어 있어 투자자는 예상 수익률(약 3.16%)을 사전에 가늠할 수 있다.

이 구조는 금리 인하 국면에서 특히 유리하다. 금리가 하락하면 기존 채권의 평가액이 상승하기 때문이다.

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3. 금리 하락기에 적합한 포트폴리오

현재(2025년 기준) 주요국 중앙은행들이 금리 인하 사이클 진입을 시사하고 있다.

이 시점에서 고정금리형 채권 ETF에 투자하면, 향후 금리 인하로 인한 자본이익(capital gain)을 기대할 수 있다.

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4. 유동성 높은 안정자산

흥국자산운용은 미래에셋증권과 키움증권을 유동성 공급자로 지정하여,

매매 스프레드(매수·매도 가격 차)를 최소화하고 필요 시 언제든 현금화할 수 있도록 설계했다.

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리스크 요인 (단점 및 주의사항)

1. 금리 상승기에는 수익률 하락 가능성

채권형 ETF의 구조적 특성상, 시장 금리가 상승하면 ETF의 가격은 하락한다.

따라서 금리 인하가 예상되는 시점에 투자하는 것이 이상적이며,

금리 반등 가능성이 높은 시기에는 단기채 ETF로 분산하는 전략이 필요하다.

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2. 거래량이 적어 유동성 제약 발생 가능

2025년 11월 기준, 일평균 거래량은 약 73주로 낮은 편이다.

장기 투자자에게는 큰 문제가 되지 않지만, 단기 매매를 원한다면

스프레드가 확대될 수 있는 점을 고려해야 한다.

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3. 분배금 규모 불확실성

현재 공식 공시에서는 HK 26-12 ETF의 분배금 지급 내역이 확인되지 않는다.

ETF의 분배금은 운용사의 정책과 시장 이자율에 따라 달라지므로,

투자 전 반드시 흥국자산운용 공식 홈페이지의 공지사항을 확인해야 한다.

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추천 투자자 및 포트폴리오 활용법

1. 안정형·보수형 투자자에게 적합

예금보다 약간 높은 수익을 원하지만, 주식형 ETF처럼 큰 변동성을 원하지 않는

안정형 투자자에게 이상적이다.

특히 퇴직연금, ISA, 개인형 IRP 계좌의 채권형 비중을 높이는 데 유용하다.

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2. 포트폴리오 내 ‘채권 앵커(Anchor)’ 역할

주식과 ETF가 혼합된 포트폴리오에서 HK 26-12는 안정 자산의 기둥 역할을 할 수 있다.

예를 들어, 다음과 같이 구성하면 위험을 균형 있게 분산할 수 있다.

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• 주식형 ETF (예: KODEX 200, TIGER S&P500): 60%
• 채권형 ETF (HK 26-12 포함): 30%
• 현금성 자산: 10%

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이처럼 균형 잡힌 비중은 경기 변동성 속에서도 수익률의 안정성을 유지시켜 준다.

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결론 및 핵심 요약

흥국 HK 26-12 회사채(AA-이상)액티브 ETF는

국내 우량 회사채에 투자하면서 안정성과 예측 가능성을 동시에 확보한 상품이다.

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• 만기매칭형 구조로 금리 인하기에 유리
• AA- 이상 신용등급 중심 운용으로 안정성 강화
• 연 0.065%의 낮은 보수율, 유동성공급자 존재로 거래 편의성 확보
• 단점으로는 거래량이 낮고, 분배금 변동성이 존재한다는 점을 들 수 있다.

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따라서 이 ETF는 단기 시세차익보다는 예측 가능한 중기 수익을 추구하는 투자자,

즉, 안정 속에서 수익을 챙기고 싶은 투자자에게 적합한 상품이다.

이번 ETF의 등장은 단순히 흥국자산운용의 신상품이라는 의미를 넘어,

국내 채권 시장의 투자 다변화와 개인 투자자의 채권 접근성 확대라는 점에서도 중요한 의미를 가진다.

특히 금리 인하 국면으로 전환되는 시점에서,

HK 26-12 ETF는 예금과 채권 사이의 새로운 대안 자산으로 자리 잡을 가능성이 높다.

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출처: 흥국자산운용 공식 홈페이지, 데일리안, KRX ETF 공시자료